2026年6月1日配资平台和配资炒股配资，是足以载入宇树历史的一天。
这一天，上交所的上市委过会，宇树科技的IPO申请通过了。
同一天，掌舵人黄仁勋宣布，英伟达要跟宇树联手，推出新一代人形机器人。
黄仁勋在台上说，这台机器人身高1.8米，体重68公斤，还开玩笑说：“跟我差不多”。
在同一天之内，拿到资本市场的门票，还获得了世界最顶尖企业的“合作订单”，不少人说：宇树真的要起飞了。
事实，果真如此吗？
不可否认，在机器人领域，宇树的市占率就是世界第一。
2025年，宇树人形机器人全年出货量高达5511台，占全球市场份额的32.4%，超过了和特斯拉的Optimus，做到了全球第一。
四足机器人领域，宇树更夸张，累计出货超过了3.3万台，全球市占率接近60%，连续多年蝉联全球第一。
最重要的是，在整个机器人行业都在炒概念、烧钱搞研发、赔钱赚吆喝的时候，宇树几乎是唯一一个能实现盈利的企业。
之所以如此，是因为宇树的成本控制能力太强了。
波士顿动力的人形机器人价格高达100万美元，而宇树呢？最便宜的宇树R1，价格做到了2.99万，还是人民币。
这个价格差距，让宇树机器人成功实现了量产交付，毕竟100万美元不是人人都能出得起的，但是2万多人民币就亲民多了。
此外，宇树的供应链整合能力也极强，其核心零部件的国产化率超过90%，从电机到关节，几乎都能在国内搞定。
说了这么多优势，宇树就没什么缺点吗？
当然不是！宇树的问题大概来自两点：收入结构的偏科以及研发投入的不足。
从数据上来看，宇树的营收中科研教育领域占了73.6%，商业消费占17.4%，这两个加起来就占到了90%以上。
真正的行业应用，仅占到9.01%。而且这9个点，还有一多半是放在企业展厅，作为迎宾导览。
真正落到智能制造、智能巡检等硬工业场景的收入只有约1570万元。
只有会干活的机器人，才能创造价值，才能产生良性的商业循环。
光靠着科研以及商业消费，“人形机器人”这个市场的天花板肉眼可见，难以支撑起机器人这个庞大的市场估值。
此外，宇树的研发相比较机器人同行，算得上是非常少了。
2025年的前三季度只有9000多万，相比之下，同行优必选三年研发总投入14个亿，AI体系的研发年投入更是投入上百亿。
此外，宇树虽然实现了90%的国产化率，但是在机载AI推理芯片和部分高端传感器方面,还是依赖进口。
等于是“骨骼肌肉”国产化率已经九成，但是“神经系统”还是依赖进口。在招股书里宇树也已经把这个问题列为重大风险提示。
这也是很多人顾虑的，如果跟英伟达合作，算不算是把大脑的供货开关交给了别人。
除了内忧，宇树的外患也是十分严重，压力自然来自同行的企业。
在量产规模和盈利上，宇树虽然是当之无愧的世界第一，但是并不代表在其他方面，宇树都能保持绝对的领先地位。
从国内视角来看，2023年才成立的智元机器人，到了2025年，就生产了5168台人形机器人，跟宇树几乎齐头并进。
今年3月，智元第1万台通用具身机器人下线，从5000台到10000台只用了三个多月，量产提速四倍。
而且在使用场景落地上，智元机器人也不遑多让，表现非常出色。
放眼全球，特斯拉Optimus算得上是宇树最强大的对手，虽然还没有开始量产，但是马斯克的野心非常大，他对特斯拉Optimus的预期是年产能100万台。
未来特斯拉Optimus的上限不容小觑。
还有初代强者波士顿动力，它可是“机器人祖师爷”，在王兴兴还在读书，还没有开始搞机器人研发的时候，波士顿动力就是机器人领域的王。
虽然它至今不零售，但是一旦他们把端到端控制泛化跑通，宇树在运动控制这方面的优势就会被抹平，这才是BD对宇树最大的威胁。
既然海外也有很多优秀的企业，为什么英伟达要舍近求远，找到宇树合作？而不是选美国本土的特斯拉Optimus还有BD这些？
核心问题就在宇树的最大优势——量产规模上。
英伟达和特斯拉在机器人机载算力，也就是推理芯片这一层是直接竞争。
特斯拉刻意自研FSD芯片就是为了不把这块利润交给英伟达。但在云端训练算力层，特斯拉又是英伟达最大金主之一。
特斯拉Optimus玩的是全栈自研，自研芯片、自研FSD模型、自研超算平台，这一块恰好也是英伟达自己的业务，两者完全是竞争关系。
马斯克要的是特斯拉体系闭环，不是加入英伟达的安卓式生态。
英伟达不想让自家参考设计绑在一个\"自己造芯片、自己封栈、不开放给第三方开发者\"的封闭体系上，那等于帮特斯拉消灭英伟达自己在机器人端的芯片市场。
反过来说，宇树的弱势是几乎没有自己的AI生态，反而就是英伟达最看重的地方，因为这正是英伟达的强项，两者合作，就能互补，而且不存在什么竞争关系。
宇树需要英伟达的AI栈，这是英伟达的抓手；
宇树自己不做竞品芯片，不做竞品闭源平台，不会被英伟达视为威胁；
宇树开放接口、愿意贴英伟达的标，可以做参考设计；
宇树能量产交付，成本压到学术界也买得起，这样的参考设计才有意义。
基于以上这些原因，尤其是宇树卓越的量产能力，这，就是英伟达一定要选择宇树的原因！
看到这，可能大家还是会有疑问，为什么宇树放着国内的华为不选，非得去远赴海外找英伟达合作？
不是不想选，目前在AI领域，英伟达就是底层架构的基石，全世界所有的学者、研究者，过去几十年都是在用英伟达的工具在做研发、搞学术。
宇树搞的是全球化生意，选了华为，基本上就相当于放弃了海外市场，这对宇树来说，等于是砍掉了最值钱的海外科研市场。
而宇树IPO估值靠的就是“全球出货量第一”这个故事。
其实宇树也从未放弃过和华为的合作，虽然在人形高端线暂时还没用到华为的AI芯片，但是在其他领域，比如机器狗这种走量机型，从未断过和华为的合作。
从2023年9月开始，华为就联合宇树等伙伴推出了基于昇腾的智能巡检机器人方案。
今年5月，国家人工智能应用中试基地在杭州揭牌，华为和宇树都是核心签约方，组成覆盖芯片、本体、应用的全产业链联盟。
英伟达牵手宇树，这不是什么中美巨头惺惺相惜的故事。
宇树需要一个超级聪明的“大脑”，来换取身体的全球化通行证；
而英伟达在用算力标准，焊进机器人行业的地基，它需要一个能量产的身体。
两个都在借对方活，也都防着被对方消化。
所谓合作，不过是两个精明人坐在同一张桌子上，谁也不敢先把底牌翻过来。
参考资料：
1. 观察者网 《英伟达宣布联手宇树科技打造人形机器人平台》
2. 大众新闻评论员观察 《宇树牵手英伟达，遥控器握在自己手里才踏实》
3. 家电网 《宇树科技冲刺IPO，人形机器人商业化仍存“场景困局”》
4. 虎嗅App 《宇树科技IPO估值420亿，人形机器人七成收入依赖高校科研市场》
5. 华尔街见闻 《人形机器人竞速：中国初创企业抢跑量产，特斯拉、波士顿动力计划2026年提升人形机器人产量》
6. 杭州日报 《中美明星企业合作攻关人形机器人——黄仁勋联手王兴兴，机器人如何进化》
7. 腾讯新闻 《英伟达造“大脑”，宇树造“身体”，中国人形机器人会沦为高级代工吗？》
（初一）
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